宏观冲击因果链
基于规则与真实数据证据的当日传导链假说 · 涨跌两种行情对称评估 · 非确定性预测，不构成投资建议
美国净流动性收缩（Fed 缩表 / TGA 重建 / 逆回购变动），边际买力减弱，风险资产估值承压，风险偏好走弱。 当前证据：美国净流动性 4 周变化 z=-1.73（收缩）；标普 500 5 日变化 z=-0.02（下行）。当前风险偏好指数 57.2（Neutral）。综合判定已验证，置信度 0.58。
WTI 油价上行，能源通胀压力上升、紧缩预期升温，风险资产承压，风险偏好走弱。 当前证据：WTI 原油 5 日变化 z=+1.68（上行）；标普 500 5 日变化 z=-0.02（下行）。当前风险偏好指数 57.2（Neutral）。综合判定观察中，置信度 0.44。
2Y 美债收益率回落（降息预期升温），短端利率定价宽松，风险资产估值修复，风险偏好回升。 当前证据：2Y 美债收益率 5 日变化 z=-0.84（下行）；Nasdaq 5 日变化 z=+0.45（上行）。当前风险偏好指数 57.2（Neutral）。综合判定观察中，置信度 0.28。
被当前数据驳回的假设（2）—— 证据与前提矛盾
WTI 油价回落，能源通胀压力缓解、紧缩预期降温，风险资产受益，风险偏好回升。 当前证据：WTI 原油 5 日变化 z=+1.68（上行）；标普 500 5 日变化 z=-0.02（下行）。当前风险偏好指数 57.2（Neutral）。综合判定已驳回，置信度 0.11。
美国净流动性扩张，系统流动性充裕，风险资产估值获支撑，风险偏好回升。 当前证据：美国净流动性 4 周变化 z=-1.73（收缩）；标普 500 5 日变化 z=-0.02（下行）。当前风险偏好指数 57.2（Neutral）。综合判定已驳回，置信度 0.0。
因果链是基于规则与证据的假说，可被新证据驳回，非确定性预测；本站不构成任何投资建议。